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盡管Q345B方管年底臨近，鐵路等項目的建設因需要沖刺年度目標而有加速表現，帶動(dòng)線(xiàn)螺等建筑鋼材需求釋放尚可；然氣候越來(lái)越寒冷，東北等地冰雪覆蓋，建筑鋼材需求幾乎消失；而匯豐中國11月制造業(yè)PMI回落至50.4%，反應經(jīng)濟走勢尚存反復，年底汽車(chē)、家電等行業(yè)忙于銷(xiāo)售，生產(chǎn)活動(dòng)相應降低板材需求繼續走弱。雖然近期央行連續的逆回購操作釋放流動(dòng)性，然年內資金偏緊格局難改，暫時(shí)未出現下游行業(yè)、中間商補庫存、囤貨現象，預計就算有，規模也將低于去年同期；整體來(lái)看，鋼材需求將進(jìn)一步轉弱。 月底年末將至，下游Q345B方管鋼材需求正在放緩，而粗鋼產(chǎn)量再次回升表明環(huán)保治污對鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)的影響還有待進(jìn)一步觀(guān)察。另外鋼廠(chǎng)調價(jià)以穩中趨弱為主，讓利市場(chǎng)的意圖明顯，加上資金面繼續相對偏緊，不利于冬儲及下游行業(yè)補庫存操作，但成本有一定的支撐，且當前鋼材社會(huì )庫存處于相對低位，在環(huán)保影響下，預計未來(lái)低庫存可能成為常態(tài)。因此，筆者認為，本周?chē)鴥蠕搩r(jià)整體應當延續弱勢震蕩調整格局不變 截止11月22日，進(jìn)口礦市場(chǎng)普氏62%鐵礦石報價(jià)135.5美元/噸，國內港口日照港63.5%印粉現貨報價(jià)935元/噸；國內礦市場(chǎng)唐山地區66%干基含稅1080元/噸；唐山地區150普碳鋼坯報價(jià)3010元/噸；山西臨汾二級冶金焦報價(jià)1370元/噸；唐山地區重廢報價(jià)2210元/噸。 進(jìn)入11月份后，Q345B方管鋼廠(chǎng)出于鋼價(jià)反彈、對政策預期較好刺激，生產(chǎn)熱情有所抬升，其中中小鋼廠(chǎng)因環(huán)保壓力繼續減產(chǎn)，而大中型鋼廠(chǎng)借機增大產(chǎn)量。中鋼協(xié)數據顯示11月上旬全國粗鋼日均產(chǎn)量為214.42萬(wàn)噸，旬環(huán)比上漲2.18%。粗鋼產(chǎn)量重回高位，給淡季的市場(chǎng)帶來(lái)了一定的供應壓力；但筆者認為，隨著(zhù)近期以來(lái)河北等地區環(huán)保治污措施的嚴格執行，鋼廠(chǎng)生產(chǎn)會(huì )繼續受到限制，加上年底是鋼廠(chǎng)設備年檢的高峰期，檢修增加也會(huì )影響產(chǎn)量，預計后期粗鋼產(chǎn)量不會(huì )有明顯的增加，市場(chǎng)供應整體維持弱勢平穩狀態(tài)。 三中全會(huì )的政策預期未能落地，鋼材市場(chǎng)在天氣轉冷的影響，因終端需求轉弱，加上上游鋼廠(chǎng)生產(chǎn)量再次回升影響，供強需弱格局正在形成，整體表現長(cháng)材強于板材。 上一周?chē)鴥蠕搩r(jià)弱勢下跌，但市場(chǎng)支持力度較大，所以繼續下行空間有限，接下來(lái)的這一周為本月最后一周，月底來(lái)臨，商家再次面臨打款、還款壓力，或許對出貨套現的需求更多，那么又將如何運行？筆者提示從以下幾個(gè)方面去把握。
受Q345B方管鋼價(jià)回調影響，近期進(jìn)口礦小幅下跌，鋼坯沖漲無(wú)力，焦煤倒是有上漲意愿；但是鋼廠(chǎng)在年底調價(jià)相當謹慎，為來(lái)年訂單考慮，多有讓利于市場(chǎng)的舉措，因此成本壓力較重，雖然處于原料囤貨的階段，但鋼廠(chǎng)采購進(jìn)口礦等原料的操作十分的謹慎。加上環(huán)保施壓，因此，我們認為，接下來(lái)的原材料市場(chǎng)多繼續窄幅震蕩為主，對下游鋼價(jià)的成本支撐作用增強。
因季節性因素，國內CPI指數在春節前后相對較高，限制了央行的貨幣政策操作空間；盡管近期央行連續逆回購向市場(chǎng)釋放流動(dòng)性，但市場(chǎng)資金流動(dòng)性偏緊格局不會(huì )改善。年底來(lái)到，不管是鋼貿商也好，還是下游終端行業(yè)，都將進(jìn)入集中的還貸期，可能導致流動(dòng)資金更加緊張。在這種情況下，鋼材市場(chǎng)冬儲炒作行情恐難以出現；加上淡季行情加深，鋼價(jià)易跌難漲，且對明春需求預期不強，因此，當前鋼材市場(chǎng)信心不足，商家心態(tài)相對較弱。
鋼價(jià)雖有回落，但因建筑鋼材終端需求給力，跌勢十分有限。截止11月22日，全國重點(diǎn)城市，25mm三級螺紋均價(jià)為3532元，周環(huán)比跌11元；6.5mm高線(xiàn)均價(jià)3521元，跌3元；5.5mm熱軋均價(jià)3461元，跌17元；1.0mm冷軋均價(jià)4336元，跌17元；20mm中厚板均價(jià)3415元，跌12元。很明顯的是，以線(xiàn)螺為主的長(cháng)材價(jià)格走勢明顯好于板材，受年底鐵路等項目建設沖刺刺激，預計未來(lái)長(cháng)強板弱格局還將延續。
年底將至，不管是原材料貿易商也好、還是鋼廠(chǎng)也罷，多多少少都將有一定的補庫存需求出現，因此，商家挺價(jià)意愿較強，盡管鋼廠(chǎng)短期采購謹慎，但預計短期內進(jìn)口礦、鋼坯等不會(huì )出現明顯的回調。