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通過(guò)對13,000款集合信托產(chǎn)品的研究分析，即使最極端的潛在違約率也僅為4.9%，這些情況大多出現于工業(yè)和商業(yè)板塊。也就是說(shuō)存在風(fēng)險的資產(chǎn)規模不到1,320億元。如果假設違約率與銀行貸款1%的違約率相近，那么7.6萬(wàn)億元的單一信托產(chǎn)品中將有60億元資產(chǎn)是高風(fēng)險資產(chǎn)。 環(huán)保措施的執行力度加強，運營(yíng)環(huán)境持續疲弱，以及銀行對產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)的信貸政策收緊，這些因素推動(dòng)了中國鋼鐵業(yè)的整合及小鋼鐵廠(chǎng)出局，因此大型鋼鐵公司將贏(yíng)得市場(chǎng)份額，并提高競爭力。寶鋼和武鋼的市場(chǎng)份額和競爭力增長(cháng)幅度將會(huì )最大，原因是在低效無(wú)縫方管鋼鐵廠(chǎng)紛紛關(guān)閉的同時(shí)，上述公司在華南增加新的產(chǎn)能，但鋼鐵行業(yè)企業(yè)債違約的風(fēng)險不可小覷。
調研發(fā)現這兩個(gè)無(wú)縫方管市場(chǎng)總信用風(fēng)險規模為人民幣2,370億元，其中上市銀行對這些風(fēng)險的敞口為37%。中國銀行業(yè)共撥備了8,190億元超額準備金。
截至2014年2月，市場(chǎng)上未清償企業(yè)債券總量為人民幣7.4萬(wàn)億元，這22家發(fā)債企業(yè)發(fā)行的債務(wù)總額為286億元，占企業(yè)債市場(chǎng)總規模的0.39%。這些企業(yè)有65%來(lái)自產(chǎn)能過(guò)剩的行業(yè)，其中包括鋼鐵(39%)、采礦(20%)、金屬(9%)和太陽(yáng)能(2%)。
但鋼鐵企業(yè)所發(fā)行債券的風(fēng)險值得關(guān)注。德意志銀行認為，中國銀行業(yè)已經(jīng)準備了充足的撥備，因此風(fēng)險可控。今年五、六月份企業(yè)債和信托產(chǎn)品償付高峰結束之后，市場(chǎng)對中國銀行業(yè)的信心將逐漸恢復，屆時(shí)投資者應將意識到實(shí)際違約率遠低于預期水平，違約率平緩上升是糾正信貸定價(jià)以及高效資產(chǎn)配置的常規途徑。
37%的未清償企業(yè)債為中國的上市銀行所持有，同時(shí)這些銀行給信托行業(yè)提供約36%所需資金。這表明上市銀行有約人民幣880億元資產(chǎn)面臨潛在違約風(fēng)險。中國銀行業(yè)已經(jīng)準備了充分的壞債儲備金，小規模債券和信托違約對銀行業(yè)應沒(méi)有根本影響。